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4月16日晚间，云南铜业（000878）发布年度报告，2022年录得营收1349.15亿元，同比增长6.18%；净利润18.09亿元，同比增长178.63%，创下历史新高；扣非后净利润达18.11亿元，同比增幅近4倍。随同年报一并披露的还有公司年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金股利4元，合计分配现金股利8亿元。

市场对云南铜业的业绩高增早有预期。一周前，公司披露业绩快报，对关键财务指标进行“剧透”，与年报披露数据并无二致。对于业绩增长的原因，云南铜业表示主要得益于铜精矿粗炼/精炼费和硫酸市场价格上涨，同时成本管控成效显著。

作为国内头部铜业公司，云南铜业主营业务涵盖铜勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等领域，主要产品为阴极铜、黄金、白银、工业硫酸等。2022年，公司主要产品均实现高产稳产，全年生产阴极铜134.92万吨，硫酸480.07万吨、黄金17.04吨，白银646.13吨。阴极铜是云南铜业的业绩贡献“大拿”，该产品全年录得营收1014.23亿元，占营收的75.18%，受益于加工费上扬，板块毛利率为3.37%，同比提升1.14个百分点。

2022年，全球铜矿山处于产能释放阶段，海外铜精矿供应预期较宽松，推动冶炼加工费持续回升。在近期的投资者调研中，云南铜业表示2023年签订的进口铜精矿采购长单合同的铜冶炼加工费较2022年有所增长。

费用管控方面，除研发费用外，云南铜业的销售、管理、财务费用全线下降，其中占大头的管理费用为11.72亿元，同比下降18.44%。

在冶炼产能布局方面，云南铜业充分考虑全球铜资源分布特点，在国内以西南铜业、赤峰铜业、东南铜业为载体，形成北方、西南、东南三大冶炼基地，并在全球铜矿资源分布相对集中于南美、非洲等，优化采购、销售、物流等环节，培育和提升全球化运营能力。截至2022年末，公司拥有阴极铜产能130万吨/年，位列全国前三。目前，公司正着力推进西南铜业分公司搬迁项目建设，项目投资额约64亿元，将形成年产阴极铜55万吨，硫酸135万吨、金11吨、银650吨的产能，投产后预计可实现销售收入313.8亿元/年。

近年来，云南铜业积极向产业链上游延伸，着力提升铜矿资源自给率。目前，公司依托旗下迪庆有色、玉溪矿业、迪庆矿业、楚雄矿冶等多家铜矿控股子公司，坐拥普朗铜矿、 大红山铜矿、羊拉铜矿等矿山。截至2022年末，保有矿石量9.96亿吨，铜金属量374.56万吨，铜平均品位0.38%。2022年11月，云南铜业完成对迪庆有色38.23%股权的收购，对后者持股比例提升至88.24%，全年生产铜精矿含铜提升至6.26万吨。

展望2023年，预计铜产业生产总体预计仍会保持平稳运行。从全球经济环境看，受世界流动性紧缩、需求放缓、产业链重构 等多重因素影响，外需对中国经济的支撑进一步减弱，尤其是对具有金融属性较强，并且产业链、供应链与国际市场密切相 关的有色金属的影响不可低估。从国内经济环境看，扩大内需、稳定房地产等一系列稳增长政策将会逐步显效，光伏、风电、电动汽车及储能设备等产业发展将带来对有色金属的需求，支撑铜产业发展。

云南铜业表示，2023年将加快推进西南铜业搬迁等重点项目建设，同时加大找探矿力度，增大资源储备，加快矿山冶炼平衡步伐。