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受日本排放核污水利好的国联水产（300094），昨日发布一份巨亏的业绩中报，今年上半年公司归母净利润报亏1.9亿元，这是其上市以来最差中期业绩，大额计提的资产减值损失是业绩大跌的主因。记者注意到，存货减值始终困扰国联水产，公司已经因此连亏4年。

上半年虾类市场行情下降

国联水产财报显示，公司2023年上半年总营收27亿元，同比增加11.69%；归母净利润报亏1.9亿元，同比下降667.67%。国联水产表示，主要原因是2023年上半年虾类市场行情整体呈现下降趋势，导致存货资产减值损失有较大幅度增加。从利润表看，国联水产上半年资产减值损失达2.1亿元，是除营业成本外利润表最大减项。

从过往财务数据看，国联水产总营收近几年较为平稳，但净利润自2019年始终为负值，大幅计提的存货减值始终是业绩报亏的主因，其中2019年的资产减值损失达到5.6亿元。当时，国联水产对此的解释为受全球疫情影响，公司存货可变现净值下降。不过随后至2022年，国联水产资产减值损失不断下降，公司亏损面亦不断收窄，2022年该公司亏损收窄至757.68万元。从中报角度看，公司中期业绩已经连续两年回正。

高存货为行业特性

资料显示，国联水产为一家主营水产品开发、加工和销售的公司，其中对虾产品为公司的主力产品。作为一家水产品公司，存货价值变动存季节性，而存货占比越高越会对公司的损益产生影响。近几年，国联水产的存货占总资产的比重长期徘徊在50%左右。

如此高的存货比例隐藏的风险也引发投资者关注。此前在2022年业绩说明会上，国联水产表示，公司存货保持较高水平主要系由于行业特性，公司属于以水产品和预制菜品加工制造为主的生产型企业，考虑进口原料采购周期较长且存在较强季节性，公司综合考虑财务风险与经营风险，设置合理的原材料、在产品安全库存保障持续稳定的生产。

此前受到日本排放核污水事件影响，有投资者疑虑公司原材料是否会受波及，国联水产称公司国际采购的原料主要以南美白对虾为主，采购地区主要以南亚、中东地区为主，近年来，公司太平洋沿岸地区采购逐步减少。公司牛蛙、鱼类、小龙虾等预制菜产品均为淡水产品。沙特目前是公司原料进口地。

“受益”于日本排放核污水，国联水产曾获股价大涨，上周该公司股价涨37.11%，而上周深证成指跌3.14%。8月28日，国联水产继续涨4.56%，报收7.34元/股。