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海信家电两大主业齐增半年大赚15亿 经营现金流增4倍年内股价涨逾90%

来源金融界   2023-08-30 09:17:45

2023年上半年,老牌家电企业海信家电(000921.SZ、00921.HK)交出了亮眼的成绩单。


(资料图片)

8月28日晚,海信家电发布半年度业绩报告,2023年上半年其实现营业收入约429.44亿元,同比增长12.1%;净利润约14.98亿元,同比增长141.45%。

近年来,在大环境消费疲软之下,海信家电持续加码研发创新,并降本提效,跨过行业周期实现高质量发展,公司上半年的经营性现金流达38.12亿元,同比大幅提升429.43%。

二级市场上,业绩高增的海信家电股价也大涨,截至8月29日收盘,公司股价为24.58元/股,年内累计涨逾90%。

业绩高增经营现金流涨逾4倍

家电行业消费需求复苏,海信家电表现出强劲的发展活力。

8月28日晚,海信家电公告,2023年1月至6月,公司业绩创下自1999年上市以来的历史同期最高纪录。报告期内,公司实现营业收入为429.44亿元,同比增长12.10%;净利润为14.98亿元,同比增长141.45%;扣非净利润为12.63亿元,同比增长195.10%。营收持续增长、净利高速倍增。

从单季度看,2023年第一、二季度,海信家电实现营业收入分别为194.3亿元、235.13亿元,净利润分别为6.15亿元、8.82亿元,二季度业绩加速提升。

海信家电在中报中表示,报告期内,公司持续引进核心人才,优化激励机制;以用户为中心创新产品技术、增加研发投入,围绕健康、智能、节能打造多款爆款新品。同时,公司优化供应链管理,改善产品结构和渠道结构,提升运营效率,实现经营突破。

分产品看,报告期内,空调、冰洗作为海信家电两大主业,分别占营业收入比重49.27%、26.98%。其中,暖通空调业务、冰洗业务分别实现主营业务收入211.60亿元、115.87亿元,同比均增长超一成。

国内市场依旧是海信家电的主战场,上半年内销业务实现主营业务收入244.66亿元,同比增长18.45%,占比达56.97%;外销业务占营业收入比重33.15%,实现主营业务收入142.37亿元,同比微降0.59%。不过,内、外销业务毛利率方面均有提升,分别为31.13%、9.81%。

长江商报记者注意到,海信家电秉承“现金为王”的理念,公司的经营性现金流有大幅改善。财务数据显示,2023年上半年,公司销售商品、提供劳务收到的现金达331.67亿元,同比增长8.91%;经营活动产生的现金流量净流入38.12亿元,同比大幅提升429.43%。

截至2023年6月末,海信家电应收账款96.55亿元,同比微升4.17%,应收账款周转天数缩短至37.02天,同比减少6.23天,应收账款周转率增长至4.862次;对应的存货60.85亿元,同比减少12.36%,存货周转天数大幅缩短至33.81天,同比减少10.98天,存货周转率增长至5.325次。

二级市场上,海信家电备受投资者的关注。去年10月底以来,公司股价波动上涨,2023年6月30日,股价报收26.43元/股,创年内新高纪录,此后虽有下跌但仍处于历史高位,截至8月29日收盘报24.58元/股,仅年内股价就已累计上涨94.31%。

“三费”占营收比重连降

海信家电最早可追溯至1984年创立的广东珠江冰箱厂,多年来,公司持续外延并购完善产业布局,目前已形成“海信为主体的白电业务”+“海信日立为主体的央空业务”+“三电为主体的汽车热管理业务”的多元化经营路线,主营范围涵盖了电冰箱、空调、洗衣机、厨卫等,旗下拥有海信、容声、科龙等八大著名品牌。

作为家电企业里的“技术派”代表,海信家电持续推进技术创新为产品赋能。财务数据显示,2018年至2022年,公司的研发费用分别为6.87亿元、9.34亿元、12.85亿元、19.87亿元、22.89亿元,持续增长;2023年上半年,公司的研发费用同比增长16.52%,为12.44亿元,占营业收入比重达2.9%。

此前,受宏观经济下行等因素影响,海信家电虽稳住了营业收入,但利润端波动明显。财务数据显示,2020年至2021年,公司营业收入分别为483.9亿元、675.6亿元,同比增长29.21%、39.61%;净利润分别为15.79亿元、9.73亿元,同比减少11.97%、38.4%,连续两年增收不增利。

到了2022年,海信家电成功扭转局面。去年,公司实现营业收入、净利润、扣非净利润分别为741.15亿元、14.35亿元、9.06亿元,同比分别增长9.70%、47.54%、35.94%,三项主要经营指标均实现正向增长。

除创新驱动、行业回暖因素外,海信家电盈利能力大幅提升还得益于内部的降本增效。数据显示,2019年至2022年,公司的销售费用、管理费用、财务费用(以下合称“三费”)合计占当期营业收入比重分别为16.49%、15.29%、13.4%、13.1%,呈现逐年下滑趋势,2023年上半年,“三费”占营业收入比重进一步下降至12.18%。